（5月26日）在刚刚完成“全线涨停”的疯狂表现后，伦敦基本金属市场前天再度剧烈震荡，其中，期铜以大幅下挫将周二创下的11.6%单日最大涨幅中的大部分一举抹除。业内人士称，金属价格的暴涨暴跌将严重堆积市场风险。　前天，LME3个月期铜收于7830美元/吨，较前日下跌630美元，跌幅为7.4%。另外，伦敦现货铜价从8606美元/吨的高点下滑至7963美元/吨。与此同时，期铝市场也表现疲弱，终盘下跌120美元，报每吨2750美元。受国际市场影响，上海期铜市场昨也出现震荡走势，总体呈现近弱远强格局，成交热情有所恢复。收盘时，各主要合约价格涨跌互现，涨跌幅在涨2070至跌2990元间，其中8月份交货的主力合约收报72760元/吨，跌1090元。全日成交8.0万手，持仓量为7.8万手，减少5500手。

　　同日，沪铝早盘低开后反弹上行，成交有所活跃，除明年5月份交货的合约小幅上涨60元外，其余各主要合约收盘价全部下跌，跌幅在60~240元间，其中8月份交货的主力合约收报21900元/吨，全日成交16.5万手，持仓量为22.4万手，减少718手。

　　分析师指出，周二的暴涨与周三的暴跌，市场都没有重大的利多利空消息出台，基本面也没有什么实质变化，主要是由于基金力量的主导，因此容易出现急涨急跌的局面，而市场本身与宏观经济及周边市场的联动性也相对突出。最近几日铜价每日波动500~600美元十分平常，市场气氛紧张，许多投资者选择观望，这也在一定程度上扩大了价格的日内波动幅度。此外，LME和NYMEX近期均两度提高铜期货交易的保证金也显示出市场的风险巨大。

　　值得注意的是，在大宗商品波动急剧加大的影响下，欧美市场对冲基金在本月已经遭遇到一年来最严重的挫折，一些对冲基金资本缩水甚至达到10%。

　　据《金融时报》报道，此次打击波及范围很大，尤其在新兴市场和大宗商品市场投机的对冲基金受到了重创。英国ASPECT资本公司的资金上周缩水8%。一些经纪人表示，他们曾要求对冲基金增加投资，但无一例外都遭到对冲基金的拒绝。部分业内人士指出，近日市场波动主要是某些基金管理者在市场行情回升时妄图投机获利，并非市场出现严重混乱。《金融时报》认为，对冲基金历来善于在市场低迷时火中取栗，为客户提供更高的回报。但是随着对冲基金规模和影响力的扩大，人们担心对冲基金已好景不再。

东方早报  作者：陈其珏