２００４年，是ＬＭＥ铝市场波澜壮阔的牛市之年。由于主要国家和地区经济快速增长，铝产销量双双增长，且产量增长不及消费量，使ＬＭＥ市场铝价承接２００３年牛市之势而继续上升，经第二季度剧烈调整后，重拾上升势头。全年呈上升趋势，只是上升过程较为曲折。
　　上海铝价是由ＬＭＥ铝价波动和国内基本面共同决定的。２００４年，由于国内基本面变化较大，使上海铝价与ＬＭＥ铝价有较大差异。４月中旬之前，上海铝价基本是随ＬＭＥ铝价节律变化，但之后，则呈现背道而驰的态势。
２００４年，上海铝价是由ＬＭＥ铝价波动和国内基本面共同决定的，因而，只有在把握住ＬＭＥ铝价波动的基础上，清醒地认识国内基本面的变化，才可能在上海的期铝投资中取得成功。
　　２００５年：经济增速难以为继，美元贬值尽头在望，ＬＭＥ铝价牛市难寻支撑
　　２００４年全球经济增长创下近几年新高，估计达４％。２００５年将放缓到３．４％。
　　ＩＭＦ在每半年发表一次的全球经济展望中指出由于油价猛涨的负面效应开始显现全球经济增长已经放缓而各主要国家普遍存在消费信心不足的现象。由于全球经济整体状况已大有改观各国央行得以在今后两年内放弃超低利率的刺激性货币政策转而逐步提高利率。但加息的步伐须取决于全球经济摆脱高油价阴影的进展状况。
　　ＩＭＦ预测：２００５年，美国经济成长率将放缓至３．５％较２００４年低０．８个百分点。日本经济在强劲复苏一段时间后仍处于潜在扩张速度水平之上，具有增长潜力；欧元区经济增长困难，预期为２．２％并几乎完全排除了加息的可能性；中国经济增长率将从２００４年的９．０％降低至７．５％。若投资大幅下降或油价继续维持高位经济有可能出现“硬着陆”。
　　世界经济发展对铝价的作用，主要表现在经济增长可以导致铝需求的增加，从而改变铝市场供需平衡状况。由于２００５年世界经济可能减速，届时将难以支持ＬＭＥ铝价保持牛市状况。
　　２００４年年末，ＬＭＥ铝价保持总体向上态势，受到美元汇率很直接的影响。一般来讲，国际市场金属铝与美元汇率之间保持着密切的负相关关系，历史上每次美元汇率大的、趋势性的变动都会引起金属铝价的反向运动，但这些影响并不是绝对的。预期美元近期仍有贬值余地，对铝价有支持作用。但预计２００５年上半年，由于布什政府有意于控制双赤字，美元贬值速度会减缓，甚至反弹，从而给铝价以压力。