有消息称，过去相当长一段时间，国储已累计收集了50万吨现货铜，这些铜随时 可以释放至国际或国内市场。在区区10万吨铜就可能按历史标准改变铜市供需结构的国际铜市中，这类交易策略一旦付诸实施，显然会对市场造成极大影响。

  然而，事实果真如这类说法一样实施的话，它将体现为一种国家行为。相反，即 使这类消息在媒体上公布，然其可信度依然不高。

  今年以来，中国铜净进口量又在去年基础上显著增加，难道中国作为一个消费大 国已经形成了一种“民间大量进口，国储不断放货”的贸易机制了吗？且不论国储在国内市场的一系列交易运作机制是否缓解了国内的供应紧张，或者说这种运作机制本 身已被业内许多人士认为是一种“经营”性的行为，国储当时令人望而生畏的大持仓 实际上已在长时间内对国内铜市造成了主导性影响。

  在当前高价环境下，国储如果向国内市场放货，尽管可暂时“平抑”物价，但对 于我国这样一个将在长时间内根本性缺铜的国家而言，此举不可能对国内产生长远利益。

  以从业经验来看，10万吨以下的库存释放还不至于提高到国家行为的高度，也不 至于对目前低库存的铜市产生重大影响；然而，若释放的库存量高达20万吨以上，这就决非一简单的机构交易行为了。这必然会引起国际市场关注，同时可能给已经剧烈 波动的价格带来更为严重的短期影响。

  投资者需要注意的是，任何非自然因素所导致的交易行为会对市场短期内的价格 波动造成影响，但不可能对当前的基本面产生根本性动摇。在国际市场上谁都不会对“中国因素”掉以轻心的情况下，我们更应该关注的是中国对铜需求的长期影响， 它不会因为任何短期因素而改变。

  笔者认为，当前以挤空为特征的交易状况下的一些具体市场特征变化更值得投资 者关注。笔者坚信在过去相当长时间里，市场一直围绕着一个稳定的基础面在运作，

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